البجعة السوداء مصطلح يصف حدثاً سلبياً نادراً يصعب التنبؤ به مسبقاً، لكنه حين يقع يترك أثراً هائلاً ومُغيّراً للقواعد في الاقتصاد والأسواق والمجتمع.

عندما كان البجع كله أبيض
يرجع المسمى إلى لندن في القرن السادس عشر، حيث استخدم تعبير البجع الأسود للدلالة على أمر مستحيل، لأن الاعتقاد السائد آنذاك أن كل البجع أبيض. لكن اكتشاف المستكشفين الهولنديين للبجع الأسود في أستراليا قلب هذا المنطق، فتحولت العبارة إلى رمز يذكر بحدود المعرفة البشرية وإمكان انهيار اليقين.

من أين جاءت التسمية؟
شاع استخدام المصطلح بفضل المتداول السابق في وول ستريت نسيم طالب، الذي شرح المفهوم في كتابه "مخدوع بالعشوائية" الصادر عام ٢٠٠١، مؤكداً أن الصدمات غير المتوقعة تشمل السياسة والحروب والطبيعة إلى جانب المال.

تجاهل الخطر المعروف
ترتبط الظاهرة بنظرية الفيل الأسود، التي تصف كارثة مرئية ومحتملة مثل فقاعة الديون أو أزمة المناخ الخطر هنا معروف للجميع لكن يتجاهله صناع القرار أما البجعة السوداء فتأتي غالباً بلا إنذار.

تاريخ من الذعر المفاجئ
عرفت الأسواق أزمات نادرة وصادمة، أبرزها عام ١٩٨٧ انهار مؤشر داو جونز بنسبة ٢٢,٦% خلال يوم واحد، وأحداث ١١ سبتمبر ٢٠٠١ أُغلقت البورصة حينها وتكبد المستثمرون خسائر ضخمة، ثم عام ٢٠٠٨ جاءت الأزمة المالية العالمية بخسائر تجاوزت تريليونات الدولارات وأخيراً جائحة كوفيد - ١٩ في عام ٢٠٢٠.

الماضي لا يكفي للتنبؤ
تفشل النماذج المالية أمام الصدمات لأنها تعتمد على بيانات الماضي فقط وتفترض أن المستقبل يسير على النمط نفسه وعند وقوع حدث سلبي مفاجئ تختفي السيولة سريعاً، وترتفع التقلبات، وينتشر الذعر بين المستثمرين، عندها يتضح أن الخلل الحقيقي ليس في الحسابات، بل في الثقة المفرطة بافتراض أن القادم سيكون نسخة من الأمس، بينما الواقع غالباً ما يحمل مخاطر نادرة لا تظهر إلا بعد فوات الأوان.

بجعات سوداء محتملة في ٢٠٢٦
جمعت مجلة Politico آراء خبراء المستقبل لرصد سيناريوهات قد تشمل أزمات يقودها ذكاء اصطناعي خارج السيطرة، وصدمات مالية بسبب تراكم الديون العالمية، ومخاطر مياه ومناخ وتوترات جيوسياسية متداخلة قد تُسقط حكومات وتغيّر الاقتصادات بصورة عميقة.

استعد للمفاجأة
وسع رؤيتك قبل أن تقرر ولا تراهن على تحليل واحد أو نموذج واحد، ابن خططاً مرنة تحميك من الأحداث النادرة وتقبّل عدم اليقين، وابق مستعداً لكل الاحتمالات.